招银国际：维持宏信建发“买入”评级 目标价5.2港元

招银国际发布研究报告称，维持宏信建发（09930）“买入”评级，近期的抛售并不合理；预计沽售压力将在 2-3 天内结束；建议在当前的低位买入，目标价5.2港元。

该行认为，股价下跌这是由于远东宏信的一些股东在收到建发股份(600153)后出售所致，而这些股东可能是为了实现本身的财务目的而需要套现。尽管该行对市场缺乏承接力感到惊讶，但分析显示抛售压力大概只需多 2-3 天。该行认为当前的大幅回调是买入机会，因为抛售并非由基本面驱动。 宏信建发目前交易在5 倍 2024 年市盈率，该行认为具有吸引力。同时继续看好公司向轻资产模式转型将改善资产负债表和盈利。另海外扩张将成为未来几年新的增长动力。

报告中称，1月16日，共有1.6亿股宏信建发股份分配给远东宏信股东。1月17/18日宏信建发的交易量达到660万股/1，500万股，远高于两个月平均水平的37万股。该行认为增量主要来自远东宏信的股东。中化集团为远东宏信第一大股东，持股21.3%。远东宏信首席执行官孔繁星持有20.8%的股份。DCP Capital Partners ， 一家在董事会拥有席位的机构投资者，持有 8.4% 的股份。该行认为这三大股东（合计持股约 50.5%）无意出售宏信建发的股份。因此，假设其余的远东宏信股东都出售宏信建发的股份，则总共可出售的股份约为 7，900 万股。扣除过去两天已成交的量， 并假设未来每天的交易量为2，000万股，剩余的股票只需要2-3天的时间就能完成出售。

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